Character.AI曾憑借虛擬角色聊天積累龐大用戶羣，但用戶規模並未轉化爲足以支撐經營的收入。

據路透社報道，該公司2024年每月算力支出約1380萬美元，2025年降至約1000萬美元，2026年1月至8月累計約5610萬美元。收入端，月訂閱收入從2024年1月的約60萬美元增長到2026年8月的約280萬美元；廣告收入從2025年7月的約50萬美元增長到8月的250萬美元。8月收入合計約530萬美元，仍不足以覆蓋其經營支出。

值得注意的是，Character.AI採取“免費+付費模式”，付費版分爲輕量會員4.99美元/月或2.49美元/周；高級會員9.99美元/月或94.99美元/年。價格更低的模式是2026年9月才推出的，用於緩解持續虧損的財務壓力。但到申請破產前，每月仍虧損800萬至900萬美元。

另一個同樣主打AI角色互動的Chai，情況有所不同。截至2026年10月初，其日活用戶超過100萬，年化收入規模達到1.2億美元。Chai稱，公司已實現正向單位經濟模型，剔除銷售和營銷支出後實現盈利。不過，這些數據未經審計，也不意味着公司整體淨利潤已經轉正。

Chai收費分爲消費者訂閱、應用內購買和廣告。按照其官網引用的數據，2026年9月10日-10月9日期間，其應用商店淨收入508萬美元（主要涵蓋訂閱和應用內購買收入），另據公司數據披露，其收入約60%來自訂閱及應用內購買，40%來自廣告。

此外，Replika等較早進入市場的AI虛擬伴侶產品仍在運營。不同產品的用戶規模、收入水平和經營結果並不一致，

相比海外，國內AI陪伴市場的玩家也不少，大致可以分爲三類。

第一類是大模型廠商，代表是MiniMax。它先後推出星野（國內）、Talkie（海外）等AI角色互動產品，將底層模型能力直接應用於消費者市場，主要通過訂閱和廣告等方式變現。

AI陪伴應用曾是MiniMax早期商業化的重要支撐，根據公司此前披露的數據，2025年前九個月，Talkie與星野合計收入約1875萬美元，貢獻了約35.1%的收入，超過海螺AI的32.6%。其中，Talkie也是MiniMax打開海外市場的重要產品之一。

但這門生意不是主要靠會員訂閱賺錢，而是更依賴廣告等在線營銷服務。2025年前九個月，兩款產品合計收入1875萬美元，其中在線營銷服務收入1118.8萬美元，佔比約59.7%；訂閱收入660.4萬美元，佔比約35.2%；應用內充值收入95.8萬美元，佔比約5.1%。

即使廣告佔大頭，並不意味着相關業務就有較高的毛利率。從MiniMax更廣泛的AI原生產品業務來看，包括Talkie、星野、海螺AI等產品在內，2024年毛利率爲-8.1%；到2025年前九個月才轉正，也僅爲4.7%。但需要注意的是，這並非Talkie和星野單獨的毛利率。

從用戶規模來看，截至2026年8月，Talkie全球月活躍用戶約3107萬，星野約338萬。不過，部分產品此前也出現新增下載量明顯下滑的情況。點點數據此前顯示，2025年1月至5月，星野蘋果端月下載量從486萬降至93萬，降幅約81%，但1月和5月的日活分別約爲96萬和97萬，基本維持穩定。

更值得注意的是，MiniMax的收入重心正在轉移。2026年上半年，公司AI原生產品收入4264萬美元，佔總收入的比重從去年同期的69.7%降至36.6%；開放平臺及企業服務收入佔比升至63.4%。這家最早靠AI陪伴打開市場的大模型公司，增長動力已經主要來自企業端。

第二類是互聯網及內容平臺孵化的，如字節跳動旗下貓箱、閱文孵化的築夢島（現已獨立運營）等。這類企業擁有流量入口、產品運營和用戶觸達方面的優勢，能夠將AI角色互動融入已有的消費互聯網生態。

Sensor Tower數據顯示，2026年一季度，貓箱位居中國iOSAI應用收入榜第一，其iOS應用內購累計收入已經超過2200萬美元，這還不包括安卓渠道和廣告收入。2026年8月，貓箱按照單個月活用戶創造的iOS收入來算，約爲即夢AI的5倍、AI Mate的4倍，也是星野、築夢島的約4倍。

貓箱賺錢的方式也和傳統會員制不同。除了訂閱和廣告，還有充值虛擬貨幣。貓箱連續包月會員爲25元，用戶可以獲得更長的語音通話時間、更高級的對話模式等權益；此外，用戶還可以購買名爲“貓糧”的虛擬貨幣，100貓糧售價1元，用於解鎖部分劇情章節、角色動態等內容，也可以通過觀看廣告獲取貓糧。它爲AI陪伴提供了訂閱之外的收入來源，但具體哪種方式貢獻了更多收入，目前尚無官方披露。

第三類是獨立創業公司，這類玩家通常沒有大廠的流量基礎，也不一定擁有自研大模型，因此更依賴產品定位、用戶需求和運營效率來尋找市場空間。比如獲得數千萬美元A+輪融資的心影隨形，推出了主打遊戲實時陪伴的逗逗AI；有原創IP、主打AI聊天陪伴的Solulu；以及下文提及的天之靈AI。

這類玩家通常規模較小、產品更加聚焦，且相比前兩類玩家，獨立創業公司面臨的共同問題是，如何在有限的資源條件下吸引用戶、建立付費模式，並控制持續產生的模型調用成本。

在AI陪伴這條賽道上，擁有技術、流量或內容資源，並不意味着一定能夠跑出來。大模型廠商有技術優勢，互聯網平臺有用戶基礎，內容公司手握IP資源，但這些優勢並不會自動轉化爲商業回報，甚至會成爲成本負擔。

02.收入在漲，賺錢爲什麼仍然難？

AI陪伴不缺增長故事，缺的是能夠跑通的盈利模式。

從行業大盤看，AI陪伴仍在升溫。據中研普華產業研究院數據，僅中國AI情感陪伴細分市場在2025年就達到38.66億元，預計2028年將突破595億元，年復合增長率高達148.74%。與此同時，2025年上半年全球AI陪伴類App創造的收入已達8200萬美元，同比增長態勢明顯。

但不止一位AI陪伴應用創業者向「AIX財經」反映，更現實的情況是，盈利仍然是許多從業者面臨的現實難題。

問題出在收入和成本兩端。

先看收入端，用戶爲獨立應用付費的理由正在變弱。

此前，長期記憶、角色扮演、語音互動等能力，曾是AI陪伴產品吸引用戶的重要賣點。但隨着大模型能力不斷升級，這些功能已經不再是專門的AI陪伴應用所獨有。對於日常閒聊、傾訴煩惱、尋求情緒安慰等基礎需求，用戶完全可以打開豆包、ChatGPT等通用AI助手。

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AI陪伴創業者、天之靈AI創始人張翼認爲，如果一家AI陪伴產品只是接入其他公司的模型API，提供簡單的對話功能，那麼它與通用AI助手確實沒有太大區別。

一名AI產品經理告訴「AIX財經」，一個心照不宣的行業共識是，過去部分AI陪伴產品通過更親密的角色互動、曖昧關系甚至帶有成人暗示的內容吸引用戶，這類內容可能是部分用戶願意付費的主要原因。

但在國內，監管越來越緊，依靠突破內容邊界吸引用戶，即使短期內能夠獲得收入，也很難成爲穩定、可持續的商業模式。

這意味着，獨立應用越來越難單靠“能聊天”向用戶收費。

再看成本端，AI陪伴的成本結構與傳統互聯網產品不同。

互聯網行業習慣用月活躍用戶、留存率、使用時長等指標衡量產品價值。用戶越多、停留越久，通常意味着更大的廣告變現空間，也更容易獲得資本關注。傳統互聯網產品多服務一個用戶，邊際成本幾乎可以忽略。

但AI陪伴產品的用戶每發起一次對話，都可能產生模型推理費用。用戶規模和使用時長增加的同時，企業需要承擔的服務成本也可能同步增長。

張翼認爲，把傳統互聯網的增長邏輯直接搬到AI陪伴行業，可能是創業者面臨的一個風險。比如部分創業者希望通過運營手段提高用戶活躍度，卻忽略了AI對話本身需要持續付出成本。有些重度用戶一個月可能發送兩三萬條消息，如果產品無法控制單次對話成本，這類用戶甚至可能給企業帶來虧損。

Character.AI的困境就是一個案例。

根據公開材料，Character.AI擁有約1200萬活躍用戶，2026年8月，平臺每名活躍用戶每月帶來的收入約0.44美元，其中廣告約0.21美元；而每名用戶對應的算力成本約0.58美元。用戶越活躍，算力賬單越高。再加上人員支出、訴訟費用及監管壓力，龐大的用戶規模並沒有帶來虧損的收窄。

Chai也經歷過類似的成本挑戰。其創始人William Beauchamp曾在媒體採訪中提到，在部分市場，用戶每消耗1美元算力，只能創造約0.1美元收入。

一名關注AI應用的投資人認爲，AI陪伴企業需要算清的，不只是獲客成本和付費轉化率，還有每名用戶在使用過程中持續產生的服務成本。要關注用戶在一定周期內貢獻的收入，扣除模型推理等直接服務成本後，還剩下多少，以及這些收入能否進一步覆蓋獲客和日常運營費用。

在他看來，創業者還需要先想清楚自己要做哪一種公司，是做成一家能夠持續盈利的小公司，還是做成一家值得風險投資持續投入、具有規模化增長潛力的公司。前者只需要找到足夠穩定的付費用戶，並將運營成本控制在收入之內；後者則必須進一步證明，用戶規模能夠擴大、收入增長具有可復制性，而且增長不會持續依賴高額補貼和算力投入。

當然，這並不意味着用戶規模完全失去價值。

對於採用廣告模式的AI陪伴平臺，用戶規模和使用時長仍然可能帶來廣告收入。Chai等產品也在探索訂閱與廣告相結合的變現方式。只要單個用戶帶來的收入能夠覆蓋他消耗的成本，大規模用戶依然可能成爲優勢。

相比之下，一些玩家開始在定價上做文章。2026年初，Chai創始人William Beauchamp公開解釋，由於不同地區的廣告變現能力存在差異，Chai在美國、歐洲、日本等廣告收入足以覆蓋計算成本的市場保留免費服務，而在印度、巴基斯坦等部分市場暫時設置付費門檻。他表示，該套餐的價格將控制在僅能覆蓋電費的“絕對最低限度”，但仍然會向用戶投放廣告。

還有前文提到的貓箱的“貓糧充值”。相比單純依靠會員訂閱，這種模式更接近遊戲和網絡文學的付費邏輯：用戶不僅爲AI對話能力付費，也可以爲感興趣的角色、劇情和互動內容進行小額消費，通過將付費與具體內容綁定，平臺既降低了用戶的單次消費門檻，也有機會隨着用戶互動需求的增加，獲得更多收入。

對於AI陪伴行業來說，流量仍然有價值，只是流量本身，已經不足以證明一門生意能夠成立。

03.下一個機會：冷門、產品和硬件？

當通用AI助手逐漸覆蓋基礎聊天需求，流量規模又未必能夠轉化爲利潤，獨立AI陪伴應用的機會究竟在哪裏？

首先，可能是那些看起來冷門、但有真實付費需求的細分市場。

天之靈AI主要通過AI技術，幫助用戶以“AI親人”的形式與已經離世的親人進行對話。張翼向「AIX財經」提到，產品剛上線時，付費頁面設計得並不完善，甚至不太容易找到，但仍有用戶主動聯系團隊，詢問如何付款。在他看來，最主要的原因是產品切中了用戶真實且強烈的情感需求。

他向「AIX財經」透露，目前天之靈AI累計注冊用戶約11.1萬人，付費會員約2000至3000人，常見會員價格爲每年99元，起步雖然較晚，產品也比較新，但已實現盈利。

上述投資人認爲，判斷一個細分市場是否值得進入，至少需要考慮三個問題：用戶的需求是否足夠強烈，現有產品是否已經充分滿足這種需求，以及用戶是否願意持續爲更好的體驗付費。更重要的是，付費需求能否支撐企業長期經營。

當然，冷門並不等同於高付費意願。很多細分需求雖然存在，但用戶規模有限、使用頻率低，或者本身缺乏持續付費的動力。

其次，比起單純比拼模型能力，產品能否提供符合用戶預期的服務，可能更加重要。

即便天之靈AI已經找準了細分市場，張翼也直言，“產品早期也曾因爲對話表現不符合用戶預期而出現退款情況。”

對於普通用戶來說，他們未必關心一款AI陪伴應用調用了哪家大模型，也不一定能感知不同模型之間細微的技術差異。他們更在意的是，產品能否提供自己想要的陪伴體驗。

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用戶當然可以直接讓豆包、ChatGPT等通用AI助手扮演某個角色，但對於一款專門提供相關服務的產品而言，除了能夠生成回答，還包括人物身份是否穩定、回應是否符合特定關系，以及對話過程中會不會突然讓人“出戲”。張翼表示，要讓AI在特定場景下持續提供符合用戶預期的回應，需要反復測試和調整對話策略，並優化提示詞，在保證體驗的同時盡可能降低模型調用成本，“這些都是看起來簡單，做起來困難的事情”。

還有一些創業者已經開始思考，AI陪伴應用的商業價值是否必須局限於軟件訂閱。

例如，一款虛擬戀愛陪伴應用吸引大量用戶後，其中一部分人除了線上聊天，還希望能有線下的陪伴機器人。對於企業而言，軟件也可能成爲了解用戶需求、尋找硬件消費者的渠道。

前述AI產品經理也向「AIX財經」表示，軟硬件結合可能是進一步拓展AI陪伴的邊界。在他看來，純軟件形態的AI陪伴主要依賴文字、語音等方式與用戶互動，而AI耳機、眼鏡以及陪伴機器人等硬件，有機會讓AI更多地感知用戶所處的現實環境，並通過觸摸、動作等方式了解用戶狀態。

例如，珞博智能推出的AI陪伴玩具芙崽Fuzozo，硬件售價399元，同時通過App提供額外的付費服務，月度收費在19.9到29.9元之間，據悉其上線僅一年多銷售額超1.2億元；同樣的，還有萌友智能推出的桌面AI寵物機器人ropet肉派派，售價約2000至3000元，App內沒有額外訂閱，但設有積分系統和養成任務，據公開消息，該公司融資金額超千萬美元，從2025年9月至今年4月累計出貨近2萬臺。

但軟件用戶到硬件消費者，中間仍然存在不小的距離。硬件還涉及研發、生產、庫存、售後等問題，其經營難度與輕資產的軟件服務截然不同。

不過，這也爲尚在探索盈利路徑的AI陪伴應用行業，提供了另一種可能。

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