融資、拆並、換人、改版——這些動作指向同一件事：螞蟻正在爲自己尋找下一個增長極，而核心抓手正是AI。

01

AI應用布局：誰跑出了成績？誰泯然衆人？

對頭部科技企業而言，AI應用已是必爭賽道，螞蟻也不例外。

但不同於其他巨頭，螞蟻並未把重心押在競爭白熱化的通用大模型賽道，而是將資源更多投向AI 應用落地，深耕垂直場景。

靈光，是螞蟻最早推向市場的C 端 AI 產品，於2025年11月上線，上線6天內下載量突破200萬，一度登頂 App Store 免費工具榜。

只是靈光再一次“踩中”了支付寶的工具屬性，由於主打一句話在 30 秒內生成輕量小應用，用戶“用完即走”難以轉化爲穩定用戶留存。

根據QuestMobile的報告，截至2026年3月，靈光已經跌出國內 AI 應用月活前十。2026年6月，市場消息稱靈光一號位寒洛轉崗支援阿福，部分團隊成員被抽調支持阿福功能，螞蟻方面未正式回應。

今年10月，靈光轉變定位爲個人智能體AI助手，並開啓小範圍內測，新靈光具備長期記憶、可主動推進任務，業內將其對標海外產品Muse。

螞蟻集團推進AI的第二個核心載體，是支付寶主App 本身的 AI 化改造。

今年6 月 16 日，AI 版支付寶“阿寶”啓動邀測，官方將其定義爲支付寶上線 22 年來最大規模底層重構。用戶在支付寶界面右滑即可進入極簡頁面，僅保留阿寶對話窗口與資產板塊；用戶用自然語言，就能調用平臺上萬項生活服務。

螞蟻數字支付事業羣聯席總裁李佳佳在今年5月的AI支付生態大會上表示，AI 支付現階段不考量商業收益、收入指標與行業競爭，首要目標是做大生態規模。截至 9 月，AI 支付已經累計完成 3 億筆智能體交易。

阿福，則是螞蟻目前唯一實現規模化跑通的AI 產品。

阿福的雛形是2025 年 6 月內嵌在支付寶內的 AI 健康管家“AQ”，同年12月15日獨立拆分爲 App，獨立發布時月活就已經突破 3000 萬。

2026 年 9 月外灘大會上，健康事業羣總裁張俊傑披露，阿福累計用戶達到 1.5 億，單日健康諮詢量接近 2000 萬人次。產品堅持無廣告、無會員、無付費充值的模式，張俊傑稱現階段暫不考慮商業化。

這款產品名稱由馬雲親自定名，在韓歆毅的表述中，阿福屬於螞蟻“必須要贏”的項目。QuestMobile 數據顯示，2026 年 6 月阿福月活約 2897 萬，穩居國內垂直健康 AI 應用首位。

這一系列投入，最終體現在財務報表上。韓歆毅在專訪中提到，2024-2025 年，螞蟻每年在健康業務投入數十億元；阿福獨立上線之後，單月市場投放就達到數億元級別。阿裏財報也提到，利潤承壓的重要因素，正是阿福推廣等新業務投入。

阿福代表的健康業務已被螞蟻集團抬升至戰略層級：2025年11月，螞蟻將原數字醫療健康事業部升級爲健康事業羣，與支付、金融兩大板塊並列，負責人張俊傑直接向韓歆毅匯報。

螞蟻在醫療數字化領域已有十餘年積累，早在2014 年就上線線上掛號繳費與電子醫保碼。資本布局同步推進：2024 年 9 月全資收購好大夫在線；2026 年 3 月和美年健康達成戰略合作；7 月戰略投資薄荷健康，交易完成後螞蟻持股超 28%；8 月 18 日收購 TPA 服務商風石健康，這家機構對接 1500 餘家私立醫院及公立醫院國際部，補齊商保直付環節。

底層商業邏輯並不復雜：平臺先用免費健康問答建立用戶信任，再把長期健康行爲數據，對接保險、風控等金融服務。韓歆毅爲阿福定下的目標是，國內半數以上用戶遇到健康疑問時，第一反應會想到阿福。

在人口老齡化背景下，這個健康入口具備想象空間。但現實挑戰同樣嚴峻。醫療健康賽道強監管屬性顯著，AI 健康諮詢存在專業邊界與合規風險；免費模式持續消耗資金，如何在不損害用戶信任前提下找到可持續商業化路徑，仍是難題。

02

組織架構再調，螞蟻如何打好Agent這場仗？

螞蟻集團全力傾注AI，少不了要配套組織架構的深度調整。

9月21日，韓歆毅發布全員信，宣布支付寶事業羣、數字支付事業羣、芝麻信用事業部“會師”，組建全新的支付寶事業羣，由螞蟻集團CPO吳敏芝兼任總裁。

調整後，螞蟻的一級事業羣從5個縮減爲4個。除了新支付寶事業羣，還有信貸、財保、健康事業羣等。官方定調是“進一步聚攏技術、產品和生態能力，強化商家服務體系”，指向的是智能體商業入口。

有意思的是，這次合並距離上一次拆分只有21個月。2024 年 12 月，螞蟻將支付寶與數字支付拆分爲兩大事業羣，推行輪值總裁制。

彼時拆分的底層邏輯，是在傳統互聯網業務框架下，把C 端用戶運營與支付基礎基建拆成兩條獨立戰線，分線賽馬、分頭提效，適配存量支付市場的精細化競爭環境。

但21個月後，行業底層邏輯換了。Agent主導的智能體商業開始成型，AI交易鏈路裏，用戶意圖識別、服務調用、支付執行、風險信任校驗不再是分段動作，而是一條連貫閉環。如果仍由多個獨立事業羣各管一段，部門牆和鏈路割裂就會拖慢產品迭代。

組織變化不止於事業羣層面。

2026年6月，螞蟻消金技術線整體並入大安全體系，由大安全CTO俊義統一接管，橫向打通；7月，支付寶體驗技術部不再作爲獨立部門存在，成員分流至各業務線，崗位名稱從“前端工程師”統一改爲“Agent開發全棧工程師”；網商事業羣的測試人員也整體轉任研發，前端、後端、測試三類崗位統一爲“研發工程師”。

這些動作背後是同一個趨勢：AI時代技術中臺正在解體，交互從點擊按鈕變成與智能體對話，前端需要的是全棧理解與工程化落地能力。

年初，韓歆毅還發全員郵件推出“AI Credit”特別激勵方案，要求業務和組織全面AI化。研發投入也在同步加碼：2025年研發投入350.3億元，同比增長49.38%，投入規模與佔營收比例雙雙創下歷史新高；自2022年以來，螞蟻每年研發投入均超過營收的10%。

從合並事業羣到重構崗位體系，從激勵方案到研發投入，螞蟻正在把組織改造成一支更適合打Agent戰役的隊伍。

03

推動to B業務獨立融資，螞蟻在下一盤什麼棋？

時間回到2024年3月19日，螞蟻發布全員信，宣布螞蟻國際、OceanBase、螞蟻數科各自成立董事會，獨立面向市場。當時外界更多把它看成一次常規組織調整，但兩年多後，市場開始給這些業務逐一標價。

最先拿到定價的是螞蟻國際，7月21日，螞蟻國際宣布完成12億美元A輪融資，投後估值約100億美元。

螞蟻國際承擔集團全球化業務，Alipay+連接50多個國際錢包、覆蓋逾20億賬戶，另有全球商戶收單Antom、跨境企業賬戶萬裏匯和嵌入式普惠金融Bettr。經營上，螞蟻國際2025年營收約37.5億美元，同比增長約25%，已連續兩年實現調整後盈利。

市場多次傳聞螞蟻國際最快年內赴港上市，官方始終未予確認。但真正的阻力在於各國監管合規、地緣因素以及本地錢包的貼身競爭，這些因素會決定它全球化的天花板。

相比螞蟻國際已經跑出的全球化輪廓，OceanBase要回答的是另一道題：技術資產如何變成可持續的生意。

OceanBase脫胎於支付寶核心交易系統，是螞蟻100%自研的金融級分布式數據庫，如今正轉向“AI數據平臺”。據彭博報道，其2026年年化收入已超14億元，同比增長約70%。

也是今年7月底，消息稱其正洽談20億至30億元的A輪融資，官方回應是“持續與資本市場保持開放溝通”。

OceanBase在行業內穩居第一梯隊：沙利文和Omdia報告顯示，OceanBase在中國及亞太分布式事務型數據庫市場份額分列第一，分別爲20.2%和15.5%。但份額第一不等於規模安全它同時還要應對雲廠商數據庫與達夢、人大金倉等信創對手的兩面擠壓。

如果說OceanBase賣的是數據庫底座，螞蟻數科更靠近螞蟻AI能力的商業化前線。它覆蓋金融大模型、智能體、區塊鏈與Web3，是集團科技商業化的主力板塊。

據IDC報告，2025年它以13.3%的市場份額位居中國金融大模型、智能體應用及服務市場第一。市場預估其2025年營收約50億元，2026年目標80億元。面對被曝籌備Pre-IPO的上市追問，CEO趙聞飆回應“上市沒有時間表，首要任務是把業務指標做好”。

把這些動作放回集團all in AI的節點，就會發現獨立融資不只是找錢。對外，它是對2024年獨立運營成效的一次階段性市場化檢驗，符合整改後螞蟻作爲科技公司獨立發展的定位；對內，則是用獨立資本與戰略投資方攤薄集團投入，緩解AI飽和式投入下的資本開支壓力。

中信證券9月研報判斷“AI構成重新理解螞蟻的主線”。但這條主線本身仍待考驗：阿福、阿寶“不計成本、不談賺錢”，商業化時點懸而未決；智能體商業落地慢於預期；子公司融資與上市進度都存在變數。

螞蟻手裏最硬的牌，仍是二十年攢下的用戶、商家、場景與信任。這些資產能否被AI真正調用，並最終轉化爲收入，才是決定這家公司價值的關鍵。