原創 交棒韓歆毅一年，井賢棟這步棋走對了

另一個是螞蟻阿福。

它的前身是螞蟻2025年年中推出的AI醫療管家AQ，年底品牌升級爲阿福，定位從醫療工具變成全場景健康夥伴。

韓歆毅在2026年的家書裏透露，阿福月活已經突破3000萬，穩居國內AI原生應用前五。螞蟻還戰略投資了薄荷健康，持股超過28%，成爲最大外部股東，把營養數據這塊拼圖補了進去。

還有一個容易被忽略的老業務，碰一下。

這個2024年8月推出的NFC支付方式，如今日交易筆數突破1億，覆蓋了2260個生活場景。2026年7月，碰一下全線AI化，三千萬個線下觸點被改造成智能體入口，商家側的智能體曉雨同步上線。

看出來了嗎，螞蟻做AI的路數和別家不太一樣。

別人追着通用入口跑，螞蟻把AI塞進支付、健康這些自己耕耘了二十年的真實場景裏。井賢棟在一次內部講話裏把這套打法概括得很直白，AI的價值最終要由真實增長來檢驗，也要由更多人的獲得感來衡量。這句話很土，但很螞蟻。

利潤下降六成，錢花去了哪裏

說完熱鬧的一面，來看一組乍看有點嚇人的數字。

根據阿裏巴巴2026年5月發布的財報推算，螞蟻集團2025年全年淨利潤約153億元，同比下降約60%。

如果只看標題，這像是一個壞消息。但翻開財報的附注，答案寫得很清楚，利潤下降的主要原因，是螞蟻加大了對新增長舉措和科技的投入。

錢花得有多狠。2025年，螞蟻研發投入達到289.8億元，佔營收比重超過15%，投入規模和佔比雙雙創下歷史新高。這已經是螞蟻連續第四年把營收的十分之一以上投進研發。

橫向對比一下，這個研發強度放在全球科技公司裏都算高的。

而且拐點已經出現在賬面上。按照路透社基於阿裏巴巴最新一季財報的測算，螞蟻集團2026年第一季度淨利潤約47.9億元，同比增長1.1%，環比大幅增長。下滑曲線走完了，增長曲線重新抬頭。

值得一提的是，利潤換擋期螞蟻還大方分了紅。

阿裏財報顯示，上一財年從螞蟻收到的股息合計32.93億元，按持股比例推算，螞蟻整體派息規模接近100億元。敢在大投入期分這麼多錢，說明現金流底盤依然扎實。

這種用短期利潤換長期空間的操作，最考驗掌舵人的定力。要知道，井賢棟2016年接手螞蟻CEO，2018年出任董事長兼CEO，完整經歷了這家公司最跌宕起伏的幾年。

他比誰都清楚賬面利潤好看有多重要，但他還是選擇了把籌碼壓向未來。

今年3月，他還和夫人一起向母校上海交大捐贈了價值1.3億元的現金和螞蟻股份，定向支持人工智能科研和人才培養。一個人把錢投向哪裏，本質上就是把信仰投向哪裏。

全球化新故事，螞蟻國際走到臺前

如果說AI決定了螞蟻的上限，那全球化決定的是螞蟻的版圖。

2026年7月，螞蟻國際宣布完成約12億美元A輪融資，螞蟻集團、阿裏巴巴和多家國際知名投資機構參與，實際融資規模超過了此前市場預期的10億美元。

這筆錢投向哪裏，公告寫得很明確，擴展全球業務，加速AI等前沿技術投入，拓寬跨境支付和全球賬戶服務。

螞蟻國際是2024年3月從集團分拆出來獨立運營的，注冊地在新加坡，旗下有Alipay+跨境支付網絡、Antom商戶支付服務、萬裏匯WorldFirst出海賬戶、Bettr場景金融四塊核心業務。

據市場報道，螞蟻國際2024年營收約30億美元，2025年增長25%至37億美元，已連續多年盈利，雖然螞蟻方面沒有確認這組數據，但資本市場的態度很誠實，彭博等媒體已經多次報道螞蟻國際最快可能在2026年內啓動赴港上市。

於見專欄認爲，更前沿的棋落在穩定幣上。

香港《穩定幣條例》2025年8月生效後，螞蟻國際和螞蟻數科雙雙加入首批牌照的競逐，和渣打、京東等四十多家機構同場競技。

這不是蹭熱點，螞蟻國際早已用區塊鏈技術管理着全球超過3000億美元的資金，旗下Whale平臺在跨境資金清結算領域積累深厚。

穩定幣爭的不是發幣的生意，是數字時代跨境結算的話語權，螞蟻顯然不想缺席。

回頭看，2024年那輪把螞蟻國際、OceanBase、螞蟻數科拆出去獨立運營的組織調整，當時很多人覺得只是管理動作，現在看分明是井賢棟提前三年布下的局。每塊業務單獨面對市場，單獨融資，單獨接受估值檢驗，整個螞蟻系的價值正在被重新發現。

今年螞蟻還發起對香港耀才證券50.55%股權的要約收購，總代價近30億港元，金融牌照版圖的擴張還在繼續。

結語

2024年12月8日，支付寶二十歲生日那天，久未露面的馬雲出現在螞蟻園區，代表最早的創始羣體送上祝福。熟悉螞蟻的人都懂那個畫面的分量。

同一場合，井賢棟宣布把CEO的接力棒交給韓歆毅，自己專注董事長工作。從彭蕾到井賢棟，再到韓歆毅，螞蟻完成了又一次平穩的權力交接。能在二十歲的年紀把組織傳承做成制度，這在中國互聯網公司裏並不多見，也是井賢棟留給這家公司最深的一層護城河。

二十年前，螞蟻解決了陌生人之間的信任問題。十年前，它把金融服務做成了人人可用的水電煤。今天，它想回答的問題變成了，AI時代，普通人憑什麼分享技術進步的紅利。