作者：王健恩
現在的寧德時代，日子過得不太舒服。
倒不是業績不好，相反上半年賺的還不少。公司半年報顯示，歸母淨利潤432.84億元，同比漲42%，日均淨賺將近2.4億。這是什麼概念？A股加港股上市的15家主流車企，上半年歸母淨利潤加起來210.48億，不到寧德的一半。
一家做電池的，賺的是一幫車企利潤總和的兩倍。
但錢賺得太多，有時候也是一種麻煩。
一、“小弟”們不想給“寧王”打工了
首先亮出大動作的是理想。
9月7日，理想官宣自研電池將搭載到全系車型。目前，L6、L8、i8等車型已經用上了，等產能爬坡完畢，全系都要用上。
理想公告中的措辭很講究，“自研芯片不影響英偉達是領先品牌，自研電池也不影響寧德時代是領先品牌。”
翻譯一下就是，“你是個好人，但我想自己單幹了。”
爲什麼要這麼幹？半個多月後，9月21日，理想汽車總裁馬東輝接受採訪時道出玄機。他先是否認了降本的說法，“我們並不認爲自研電池的成本要比外採低。”不爲省錢，圖什麼？圖的是“三個打通”——“打通底層數據、打通整車體驗、打通維修標準和售後服務。”
簡單來說就是三個字，控制權。
對此，寧德時代方面沒有正面回應，但寧德時代首席制造官倪軍的一句話，讓整個事件充滿了火藥味。
9月17日，在公司的一場開放月活動上，他先拿馬斯克舉例，“像馬斯克也很厲害，SpaceX、Neuralink等都做了。”然後突然話鋒一轉，“你會造車，不一定你會造電池。還是要專業的人做專業的事。”他還強調，做出一顆好電池不難，難的是做十億顆一樣好的電池。
沒有直接點名，但顯然是對近期外界熱議的“去寧德化”的回應。
二、電池廠商“喫肉”，汽車廠商“喝湯”
車企選擇自研電池的理由不難理解，先看一組數據。
2026年上半年，15家主流車企歸母淨利潤合計210.48億，去年同期351.31億，同比少了140億。營收上漲的有9家，利潤下滑或持續虧損的有11家。汽車行業利潤率從2022年的5.71%一路跌到2026年前7個月的3.6%，創四年新低。
圖表來源：第一財經
電池成本佔整車成本的30%到50%。一邊是車企打價格戰互相卷，一邊是原材料又在漲價，碳酸鋰從2025年末的7.5萬元/噸一路漲到2026年5月中旬衝破20萬元，漲幅超過160%。成本漲了售價不敢漲，利潤就這麼被擠沒了。
車賣得越來越多，錢賺得越來越少，偏偏電池廠賺瘋了。寧德時代上半年歸母淨利潤432.84億，是15家車企的兩倍。
2026動力電池大會上，億緯鋰能董事長劉金成說，“近期見到同行的董事長們，他們的表情都很燦爛，大多數的電池企業半年業績都非常好。”
有人喜來就有人憂。
奇瑞董事長尹同躍公開表示，“說好的風險共擔、成果共享，現在還是電池廠成果享受得多一點。”嵐圖董事長盧放更直接點明，電池、芯片等核心零部件環節集中了產業大部分利潤，擠壓了整車企業研發迭代、技術創新和市場運營的空間。
這表態，相當不客氣。
三、車企們開始自己動手了
光抱怨沒用，車企們紛紛開始自行尋找出路。
理想9月4日宣布擬斥資26.5億元增資欣旺達動力，交易完成後持股將升至11.17%，成爲欣旺達第二大股東。之前雙方已合資成立山東理想汽車電池有限公司，各持股50%。
路線很清晰，電芯自研，交給欣旺達、中創新航代工，PACK自研自制，定義權和數據鏈路握在自己手裏。
小米同期宣布與中創新航、欣旺達合作，電池供應商從寧德時代和弗迪擴展到四家。副總裁黃振宇說，“我們下定決心全鏈路參與和投入”，從電芯設計到負極二次輥壓這種生產細節都要介入。
吉利、長安、零跑、小鵬也紛紛把二線廠商納入供貨範圍。蔚來、特斯拉在自研電池，寶馬跟億緯鋰能聯合開發圓柱電池。
二線廠商的吸引力很樸素，便宜。業內人士對媒體透露，二線廠商動力電池價格比寧德時代便宜約5%，一塊100千瓦時電池按8萬元算，單車省4000元，萬輛車就是4000萬。
還有個時間上的巧合。2023年多家媒體報道過寧德時代的“鋰礦返利”計劃，一部分電池按20萬元/噸的碳酸鋰價格結算，條件是車企把約80%的電池採購量承諾給它，三年期。若按當時披露的期限執行，這些承諾正好在今年到期。到期就意味着市場格局迎來重新洗牌的契機，汽車企業將有機會把更多訂單分配給二線廠商。
理想一再強調，自研未必比外採便宜，圖的不是省錢，是掌控力。各家車企的動機不完全一樣，但方向相同，不能再把命脈全押在一家身上。
四、“寧王”護城河還在
要是就此說“寧王”要完蛋了，那是想多了。
今年前7個月，寧德時代國內動力電池裝機份額45.37%，比亞迪以17.52%居第二，中創新航、欣旺達分別爲6.32%和2.89%。均與寧德時代仍有明顯差距。
2025年寧德時代研發投入221億，今年上半年歸母淨利潤432.84億，同比增長41.98%。技術、規模、制造能力，依舊是行業頂尖。
而且，盡管外界“去寧德化”喊得響，但車企並沒有大規模拋棄寧德時代。吉利、零跑、蔚來、小米依舊是寧德時代的重要客戶，理想的MEGA和i9首批交付車型也照樣搭載寧德時代的電池。
此外，車企願意用二線廠商的動力電池，不意味着消費者一定認可。在媒體採訪中，有不少車主和網約車司機明確表示，不買裝二線電池的車型。
但顯然，車企增加供應商選擇、入股二線廠商、自研電池，正在一點點改變過去那種“寧王說了算”的供貨關系。即使沒有大單流失，“有備胎”這個信號本身，就足以讓談判桌上的力量對比發生變化。
“寧王”過去的絕對優勢正在松動。
五、“去寧德化”，一場被喊過頭的口號
隨着最近“去寧德化”的聲音加劇，工信部主管媒體《中國工信新聞》站出來發聲降溫，標題叫《“去寧德化”論調要不得》。
文章說，車企調整供應鏈、增加供應商、布局自研，本是正常的市場行爲，卻被不斷包裝成“去寧德化”，甚至渲染成整車企業與電池企業的對立，“儼然成了一場輿論鬧劇”；成熟產業要的不是削峯填谷、“誰領先就削弱誰”。
文章還舉了個例子，德國有博世、大陸，日本有電裝、愛信，強大的整車廠和強大的零部件廠長期共生，沒聽說過什麼“去博世化”“去電裝化”。
這個發聲，算是爲寧德時代說了句公道話。
說到底，車企要的不是把寧德時代趕走，只是不想再只有寧德時代一個選擇。
它依然是全行業最能打的那個，但“躺着接單”的時代，動搖了。
免責聲明：本文基於公開報道及資料撰寫，僅代表作者個人觀點，不構成任何投資建議。文中涉及經營數據、市場份額及車型供應安排等口徑，請以上市公司最新公告和正式披露爲準。
參考資料：
1、寧德時代日賺2.4億 15家上市車企加起來賺不到一半 – 第一財經
2、理想汽車：自研電池將全面搭載到所有車型 – 財聯社
3、6年前便立項！理想汽車詳解自研電池戰略：不爲降本，旨在打通數據與整車體驗 – 每經網
4、對話｜寧德時代首席制造官倪軍：電池能出廠不代表合格 – 藍鯨財經
5、新能源車供應鏈持續調整：理想i9搭載自研電池，李想稱把產品的決定權握在自己手裏 – 澎湃新聞
6、汽車公司不想再受制於“寧王” – 界面新聞
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