最近，幾乎快被市場淡忘的恆大汽車，又借着港交所披露2026年中期財報的動作，重新回到了公衆視野。
該財報顯示，截至今年6月30日，公司資產總額約1.82億元，負債總額卻達到近327.22億元。在負債構成中，借款約162.83億元，貿易及其他應付款約164.39億元。同時，報告期內集團實現營收900萬元，毛利50萬元；錄得溢利淨額1.86億元，較去年同期提升7.71億元。
值得關注的是，恆大汽車已經徹底結束了汽車制造相關業務。據公告披露，企業不再從事整車生產制造，將依靠手裏留存的電池及造車相關專利技術重新布局業務，把鋰離子電池貿易作爲核心新賽道。
報告期內，該電池貿易業務已開始對外銷售，實現收入873萬元，毛利率約5.98%，處在公司設定的5%至8%目標區間內，成爲現階段恆大汽車的主要收入來源。
而這份新業務的根基，其實是恆大汽車早年靠“買買買”攢下的技術家底。2019年，恆大汽車花10.6億元收購的卡耐新能源，帶來了日本“鋰電池之父”團隊的三元軟包技術；後通過收購國能電動汽車瑞典有限公司（NEVS），又繼承了薩博的電池冷卻等專利，手裏攢了上千件電池相關專利。如今，其國內工廠賣光或破產處理，只剩香港總部和NEVS靠輕資產模式維持。
過去這些技術原本是爲整車量產配套，如今其整車業務已按下了暫停鍵，這些沉澱多年的電池技術積累，就成了新業務最直接的抓手，也成了恆大汽車最後的倚靠。
不過，不同於普通電芯中間商的倒買倒賣，恆大汽車的電池貿易業務走的是輕資產技術配套路線。它沒有自建電芯工廠，也沒有囤貨佔壓資金，而是面向歐洲、東南亞的電動兩輪車、儲能和小型家電領域的中小客戶，從國內主流電芯廠商採購對應規格的產品，依託自身的電池專利技術能力，同步提供電芯質量分級篩選、UN38.3危險品運輸認證、MSDS合規文件出具等增值服務，以此拿到比普通貿易商更高的毛利空間。
回溯過去兩年的業務路徑，恆大汽車的電池相關布局走得並不快。2024年，公司主要依託NEVS向歐洲客戶輸出電池工程技術服務，該板塊全年收入約2537萬元，電池貿易還停留在計劃階段。
2025年，恆大汽車的技術服務收入同比回落至約1287萬元，電池貿易業務進入完整籌備階段，並敲定了訂單驅動、新客戶全額現金結算的運營規則，採購動作和已確認的客戶訂單完全同步，把庫存風險壓到最低。
直到2026年上半年，這項籌備已久的業務才正式對外交付，實現了首筆873萬元的營收流水。
在業務轉型之際，恆大汽車也同步採取削減成本措施，包括調整組織架構及人員配置，壓縮各項經營支出。公司希望通過減少重資產制造業務，減輕持續經營面對的壓力。
目前，恆大汽車仍處於停牌狀態，港交所給出的復牌大限就在本月30日。它一邊和意向獨立投資者磋商小額融資，覆蓋中介、合規等基礎運營開支，另一邊也在和母公司中國恆大的清盤團隊溝通整體債務重組方案，清盤方已表態現階段不會對恆大汽車發起清盤程序。
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