早在1989年，27歲的周星馳就創辦了星煒有限公司，妹妹周星霞、母親凌寶兒出任董事。那時電影裏的他還在演配角，但在銀幕外已經當起了老板。

2004年，星煒以2.1億港元收購尖沙咀加連威老道GI商場；五年後，以3億港元賣給了帝通國際。但周星馳沒拿現金，而是收下對方24.21%的股份，讓自己從賣家變成了股東。

這筆換股次年就有了下文。2010年，帝通國際更名比高集團，登陸港交所創業板，周星馳作爲第一大股東，以借殼上市的方式上了資本市場的牌桌。比高集團也由此成爲他資本運作的核心平臺。

上市初期，比高集團頂着星爺的光環，市值一度超80億港元。星爺的野心也跟着膨脹：以上市公司爲平臺，將生意觸角伸向集電影制作、發行、影院和IP運營的全產業鏈，並把院線鋪進內地二三線城市。2011年5月起，斥資近3000萬元收購內地四家影院，之後又拿下越界、嘉裕等影院的控股權，一副要大幹一場的架勢。

但影院這門生意重投入、回本慢，擴張很快就變成失血，曾經遍布多城的影院戰線一路收縮，最後只剩杭州的比高電影院大河店。

到了今年，這根獨苗也撐不住了，因租約到期於9月25日起停業退費。10月6日，比高集團披露交易公告，以1港元出售比高電影院投資有限公司全部股本，正式退出內地影院業務。

一家開了15年的影院，爲什麼只值1港元？答案藏在財報裏。

數據顯示，比高集團已連續十三年虧損。2026財年，營收4738.3萬港元，淨虧損2602.6萬港元。其中影院業務是三大業務中唯一負增長的板塊——收入僅225.1萬港元，同比下降18%，在總營收中佔比不足5%。

截至2026年8月底，被出售的影院公司相關負債淨額累積至約860萬港元。說白了，這不是一門賺錢的生意，而是一個倒貼錢的窟窿。

而買方以1港元接手的同時，也接走了這筆負債，比高集團反而能確認約540萬港元的賬面收益。用1港元甩掉一個持續虧損、資不抵債的包袱，這筆看似“賤賣”的交易實際上穩賺不虧。

銀幕上，周星馳最擅長講小人物的翻身故事；銀幕外，他在資本市場上，也把一塊虧本的業務做成了一次漂亮的買賣。

2./ 炒樓與對賭，隱藏在熒幕之外的“投資之王” /

別看周星馳現在是上市公司大BOSS，但他的起點並不高。年幼時父母離異，母親凌寶兒獨自拉扯幾個孩子，日子過得緊巴巴。進了演藝圈，又熬了多年龍套、配角。這也造就了外人對他的擰巴感覺：有人認爲他是喜劇之王，有人覺得他很內向不善言談……

或許正是童年的清苦與演藝生涯的磨練，讓周星馳對“錢”和生意多了一分本能的敏感，很早就在熒幕外鋪起了自己的商業版圖。

在創辦公司的第二年，也就是1990年，周星馳開始涉足樓市。那時正是香港地產業的黃金年代，星爺也通過炒樓大賺一筆。

1996年，他以8380萬港元買入香港“普樂道7號”的四層高豪宅，2004年轉手賣出，套現2億港元；同年，他又斥資3.2億港元買下普樂道10號地皮，並與菱電集團合作，重建了四棟獨立洋房，取名“天比高”。

“天比高”項目後來成了香港頂級豪宅的一段傳奇，四棟洋房陸續售出三棟，總套現約14.5億港元，淨賺超10億港元。不過這段炒樓傳奇背後還有一個人不得不提，那就是周星馳的前女友於文鳳。

於文鳳是香港建設公司創辦人於鏡波的千金，自2002年起以私人財務顧問的身份替星爺的炒樓大業出謀劃策，除了固定的顧問費，據說兩人曾口頭約定，投資收益扣除稅款後須支付10%的傭金。

星爺能從劉鑾雄等地產大亨手中拿到“天比高”地塊，離不開於文鳳這個關鍵人物。只是後來兩人分手，她追討剩餘的7000萬港元傭金，官司前後糾纏多年、對簿公堂，於文鳳最終敗訴。

除了頂級豪宅，周星馳在商鋪投資上也頗有一套。2002年，他以3000萬港元買下旺角先達廣場兩間商鋪，兩年後以4300萬港元賣出，賺了1300萬港元；2007年，他又以2.1億港元買入尖沙咀加連威老道的一個商場，兩年後以3億港元售出，淨賺9000萬港元。

早期，周星馳的投資以炒樓、商鋪爲主，獲利頗豐，一度被稱爲“樓王”“鋪王”；但其實他在電影資本方面的操作，更能看出他的投資布局。

1996年，周星馳與楊國輝成立星輝海外，這家公司逐漸成爲星爺的私人影視平臺——從《喜劇之王》《少林足球》到《功夫》《長江七號》，他最拿得出手的幾部作品，制作與商業開發背後都有這家公司的身影。

2013年，《西遊·降魔篇》拿下了12.45億元票房，比高集團作爲主導投資方操盤了這部爆款電影；2016年，《美人魚》以33.9億元票房登頂中國影史，其中星輝海外、比高集團投資預計在30%左右。

因此周星馳後期拍攝的電影，基本由他掌握創作主導權和IP控制權。說白了，“周星馳”這個IP才是項目最核心的資產，投資方圍繞他組局，他決定拍什麼、怎麼拍、跟誰合作。

2017年初，《美人魚》超額收益的參與方、A股上市公司新文化，以13.26億元收購周星馳全資控股的PDAL公司51%股權。

爲表誠意，周星馳籤下總額10.4億元的業績對賭：PDAL須在2016至2019四個財年分別實現淨利潤不低於1.7億、2.21億、2.873億和3.617億元，不足部分由他自掏腰包現金補償乃至回購股權。

然而，這場“深度綁定周星馳IP”的豪賭，在前三年順利完成業績，但卻因2019年《新喜劇之王》只收回6.28億元票房，在最後一個財年功虧一簣。

作爲影視資本高估值時代的典型案例，這場“十億豪賭”裏沒有贏家，雙方纏訟多年，後來新文化巨虧退市，周星馳也曾抵押豪宅向摩根大通借貸周轉，一度被傳“破產”。

3./ 重金押注AI、國漫，星爺攢起了一把新籌碼/

從27歲開辦公司，到投資豪宅、商鋪，再到借殼上市、資本對賭，周星馳的商業版圖在三十餘年間一直在不斷擴張。

如今，雖然影院這門老生意寫上了句號，但他的資本劇本也早已翻到了新的一頁。

數據是最好的證明。2026財年，比高集團營業額從上一年的1210萬港元一路飆升至4738.3萬港元，增幅達291%。其中，星蜂及煋娛新媒體業務貢獻收益約3780萬港元，佔總營收近80%，成爲最大增量。

而這場轉身，其實在兩年前就已露出了苗頭。

短劇剛開始爆發的2024年，星輝海外就和抖音聯合開發運營了微短劇劇場“九五二七劇場”，發布了《金豬玉葉》《金豬玉葉第二季》等，兩季播放量突破3億。後來，《大話·大話西遊》的招商定價直接高達1200萬元。

短劇之外，周星馳還在AI、遊戲、國漫領域頻頻落子，入局了當下最熱門的幾個賽道。

2025年2月，比高集團旗下輝馳（上海）與愷英網絡的子公司杭州愷興籤署投資合作備忘錄，目標直指愷英孵化的“形意”大模型應用和AI遊戲引擎公司極逸。兩家上市公司還計劃組建合營公司，專門探索人工智能在遊戲、影視裏的商業化途徑。

三個月後，比高集團又向杭州極逸人工智能科技注資749萬港元，把生成式AI正式納入技術版圖。

到了今年6月，比高集團與火山引擎正式落地“AI+IP”深度合作項目，攜《喜劇之王》《長江七號》《食神》三大經典影視IP率先入駐火山方舟版權商業化平臺，就AI視頻創作達成版權合作。

7月，周星馳又把籌碼押向國漫。比高集團旗下比高瀚星入股蘇州互動之星，這家公司擁有《凡人修仙傳》《悟空傳》等知名國漫版權，其中《凡人修仙傳》在B站播放量已破74.3億。

從實體影院到新媒體業務，從電影IP到AI短劇，周星馳的每一次轉身都踩在行業變遷的節點上。

有人說，星爺演了半輩子小人物，最懂一個道理：

小人物想贏，靠的從來不是硬碰硬，而是算得比對手早一步、退得比局勢快半拍。

銀幕裏，他把這套生存哲學演給觀衆看；銀幕外，他1港元“賤賣”影院、斥巨資入局AI、國漫，把這套哲學融入了做生意。