曾毓群重倉梁文鋒，小紅書跟進，巨頭們都在搶籌DeepSeek

DeepSeek第二輪融資1055億元，騰訊和寧德時代各出資100億，國有資本佔比大幅抬升，小紅書、中芯國際、長鑫存儲等產業資本入局

據投資界，DeepSeek新一輪融資接近完成，約1000億元的金額創下中國AI領域單輪融資紀錄，寧德時代和騰訊再度大額增資，是本輪的主要投資方。

DeepSeek半年來累計融資額超1500億元，這當中，寧德時代的兩輪重注令人印象深刻，此前接近交易人士分享了DeepSeek的首輪融資陣容，包括創始人梁文鋒、騰訊、網易、京東、寧德時代體系、正心谷資本、拾象科技、Monolith礪思資本以及IDG資本等。

整體約510億元的融資規模中，創始人梁文鋒、騰訊分別位列第一、第二大出資方，緊隨其後的便是寧德時代體系（含寧德時代及溥泉資本）。

這早有端倪，今年4月，寧德時代相關負責人在一季報業績解讀會上表示，人工智能的普及速度非常快，算力的重要瓶頸是能源，未來數據中心的儲能需求將會有很大的發展，“寧德時代正在從能源供應角度探索數據中心的解決方案”。

“每一個Token都是能源。”曾毓羣同樣在一次訪談中稱，希望能在AIDC（AI驅動的數據中心）的能源解決方案裏面作一些貢獻。

彼時摩根大通就在研報中分析，寧德時代正在建立一個垂直整合的AIDC儲能生態系統，從單純的電池供應商轉變爲“AI算力建設的能源基礎設施合作夥伴”。

此外，大型智算中心瞬時功耗波動幅度大，不僅需要穩定的高壓直流供電系統，還要配套儲能來應對風光發電波動、電網峯谷差，同時承擔機房備用電源的角色。而寧德時代恰好在這一領域積澱已久。

一個超大規模數據中心的年耗電量可達數億度，對應的儲能需求難以估量。換言之，投資DeepSeek就是鎖定了潛在的大客戶。

除了寧德時代，據The Information披露的DeepSeek第二輪融資投資方名單中，小紅書也在其中。

此前小紅書對於AI雖然一直在自研模型，但在調整策略的同時，平臺也在嚴防AI生成內容對社區“真實種草”生態的侵蝕。

直到今年4月，小紅書成立以AI爲核心的一級部門Dots，其由2025年初成立的人文智能實驗室Hi Lab升級而來，下設模型研發、基礎設施、工程、產品四大板塊，向新任總裁柯南匯報，在外界看來，這標志着小紅書開始全面擁抱AI。

緊接着10月，小紅書發布全員信，宣布將AI一級部門Dots與公司核心基礎設施（Infra）團隊打通，進一步釐清內部分工：Dots承擔模型落地、服務產品的任務，Hi Lab則繼續做前沿長線探索。

這是半年內小紅書第二次對AI組織架構進行重大調整。信中，小紅書反復提及“比起追求模型能力或算力規模本身，更重要的是模型與應用的深度融合”，這或許也是小紅書投資DeepSeek的驅動之一。

在外部，小紅書出手更顯果斷，翻開月之暗面Kimi、MiniMax的股東名冊，都能看到小紅書的身影。

2024年參投Kimi超10億美元融資；MiniMax上市前，小紅書同樣出現在戰略投資人隊伍中，再加上這一次的DeepSeek，小紅書似乎拿下中國大模型第一梯隊的所有“門票”。

據21世紀經濟報道，小紅書對於DeepSeek的投資出資額在10億元-30億元之間，接近小紅書的人士表示，本次對DeepSeek的投資僅爲單純的投資，雙方並無深度綁定的合作安排。

DeepSeek第二輪融資1055億元，投後估值6155億元，有近30家機構參與投資，其中騰訊、寧德時代及曾毓羣個人，分別出資100億元，內存芯片制造商長鑫存儲及其董事長朱一明，以及國有晶圓代工廠中芯國際也參與本輪融資，不過具體投資金額尚未披露。

圖源：21世紀商業評論

而單家出資10億元-30億元的，除小紅書外，還有互聯網大廠美團、攜程，制造業龍頭美的、vivo、吉利、立訊精密，據此計算，小紅書的出資額並不算少。

值得注意的是，國有資本在本輪融資中的參與度顯著提高。

據報道，國有投資者合計出資佔本輪融資總額的27%，遠高於首輪融資時的2%，兩輪融資累計佔比約19%，國家人工智能產業投資基金本輪出資10億元，與首輪金額相同，中國移動、中國電信、中金公司、中信證券、中國人壽等機構也參與了本輪投資，單家投資金額在20億元至80億元之間。

VC機構方面，北京礪思資本在兩輪融資中分別出資30億元和75億元；IDG資本兩輪累計投資65億元；博裕資本在第二輪出資35億元。

擠進DeepSeek第一輪融資名單的外部投資方，有騰訊、寧德時代、網易、京東四家企業。

值得注意的是，DeepSeek首輪融資採用特殊架構：除國家人工智能發展基金外，其他投資者的資金均注入由梁文鋒控制的主體杭州程礪，這些投資者放棄投票權，並承諾股份鎖定五年，除非公司提前上市。

第二輪融資是否沿用該架構，暫無披露，若採用，小紅書扮演的則是財務投資者的角色，未來可以分紅，無投票權。

據中國新聞周刊，在中央財經大學副教授劉春生看來，DeepSeek的技術實力和開源路線，是其吸引資本的重要基礎，對於產業資本而言，投資DeepSeek的價值還不止於財務回報。

例如，騰訊可以借此進一步完善自身AI和雲計算生態；寧德時代則可能探索算力供電、儲能等領域的算電協同機會，同時借助大模型技術推動自身產業鏈數字化升級。

財經評論員郭施亮也認爲，產業資本參與投資，除了財務回報，還可能出於資源配置和優勢互補等方面的考慮，“產業資本看好的是生態卡位與協同效應。”郭施亮說。

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