暴跌20%、蘋果也崩盤，AI越火PC日子越難過

戴爾的一名渠道商告訴作者，不是內存漲價，電容、PCB板、IC、顯卡這些全線漲價，就差螺絲釘也跟着漲了。“終端廠商也很難，不漲價根本活不下去。但你從消費者角度來看，也確實是漲得很厲害，今年估計價格都快翻番了，也不怪大家不買單。”

博弈之下，沒有雙贏，只有雙輸。漲價，會損害銷量。不漲價，則意味着利潤空間受到擠壓。由此形成一個惡性循環：成本上漲抑制需求，需求走弱增加庫存壓力，庫存壓力又迫使渠道調整銷售策略。

IDC數據顯示，第三季度全球傳統PC出貨量爲6270萬臺，同比下降20.1%。全球前三大PC廠商出貨量均出現兩位數下降，前五中只有華碩跌幅在個位數。具體來看，聯想、惠普與戴爾依舊是位列前三名，出貨量分別爲1490萬、1030萬、760萬臺，跌幅分別爲22.6%、30.9%、25.0%。

與此同時，在亂戰之下，品牌之間的份額也有所變化。其中，聯想與第二名惠普的市場份額差距進一步擴大至7.3個百分點，較去年同期增加1.8個百分點。蘋果的出貨量雖然也大跌11%，但市場份額從去年同期的8.5%上漲到9.5%。

IDC消費設備研究總監Jitesh Ubrani表示：“這是上半年集中提前備貨帶來的結果。廠商和渠道商年初大量進貨，爲的是趕在漲價前把貨備足，結果打亂了三季度通常高於二季度的季節性規律。現在渠道商擔心的是，價格偏高已經在抑制需求，庫存卻還不少。接下來可能會有一波促銷，讓消費者短期得到一些實惠，但價格不太可能回到一年前的水平，整體仍會偏高。更麻煩的是，宏觀環境還在惡化，未來幾個季度不排除進一步嚴重，之後才有機會回暖。”

市場分裂，高端“喫香”

當大盤下降時，上遊的日子其實也不怎麼好過，即便是價格上漲，也難掩需求的疲軟，筆電面板市場已經釋放出類似信號。

機構統計的數據顯示，進入9月份，筆電面板需求依然疲弱，品牌客戶在拉貨動能上持續進行調節，預估第三季主要品牌客戶採購動能將季減超過20%，且第四季仍不排除需求持續減弱，預估季減約在雙位數水平。

然而，在零部件成本高漲的背景下，面板廠也很難通過持續降價來刺激訂單。買賣雙方傾向於維持價格穩定，反映出產業鏈上下遊都在努力守住有限的利潤空間。當上遊降價空間有限、下遊又難以承受持續漲價，PC廠商所面對的，就不再是單純的銷售問題，而是整條供應鏈的成本重新分配。

值得注意的是，亂戰之下，市場往往會出現一些較爲分裂的表現，比如高端市場仍處在上升通道中，並成爲各大品牌競逐的新方向。

一個比較清晰的信號是，2026年高端筆記本電腦顯示屏市場（涵蓋OLED和MiniLED）預計將同比增長11%。相比之下，整體筆記本電腦顯示屏市場受持續上漲的存儲成本以及整機物料清單（BoM）成本上升的影響，預計將同比下降3%。

Counterpoint Research指出，OLED筆記本電腦顯示面板出貨量在 2026 年預計將同比增長50%，2027年預計將進一步增長24%。“OLED筆記本電腦市場的增長將越來越依賴於將面板性能和制造工藝方面的進步轉化爲兼具產品吸引力與價格競爭力的產品。蘋果預計採用OLED技術，以及市場對高端AI PC的需求，有望加速近期的轉型過程。”Counterpoint Research副總監David Naranjo說道。

最新的消息顯示，在這個月月底，蘋果將推出首款觸屏MacBook及新款iPad mini，並更新搭載M6芯片的14英寸MacBook Pro和iMac。其中，新款MacBook Pro包括內部代號爲K114和K116的機型，預計將比現有產品更輕薄，並採用OLED屏幕。

不只是蘋果，Windows陣營的品牌也在加速高端市場的推動。根據聯想此前發布財報數據顯示，2025/26財年第四財季，高端PC出貨量同比增長29%，佔整體PC出貨量的50%。2026/27財年第一財季，個人電腦與智能設備業務（PCSD）營收達到989億元人民幣，同比增長近30%。

另外，最近一大波RTX Spark Windows PC也都開啓了預定，包括Surface Laptop Ultra、YOGA Pro 15 RTX Spark、華碩ProArt P16、戴爾XPS 16 Creator Edition、惠普OmniBook Ultra 16、微星Prestige N16 Flip AI+等。

某品牌研發人員對作者表示，在AI競賽中，終端產品的定價邏輯和研發路徑已經變了。對於大衆而言，性能已經過剩，價格便成爲唯一變量，品牌爲了尋求更高的收入和利潤，只有不斷堆料，去討好高端消費人羣的口袋。

最困難的時刻可能還沒到

暴跌20.1%，連續兩季下滑，季節性規律被打破……這些看似已經到谷底的關鍵詞，卻不是這輪PC下行周期的終點。就像王吉平所言：“最困難的時刻可能還沒到。”

IDC指出，渠道商對高庫存和高價位下需求疲軟擔憂，更大的風險來自宏觀環境：自上季度以來，宏觀環境已經惡化，疲弱的經濟背景可能進一步壓低需求，2026年剩下的時間和2027年的前景可能更不樂觀。

對於消費者而言，最現實的問題可能是：接下來買電腦會不會更貴？從目前的產業鏈信息來看，短期促銷仍有可能出現，渠道商也有動力通過價格優惠加快庫存周轉，但促銷並不意味着整機價格會回到一年前的水平，預計價格仍將維持高位。TrendForce集邦諮詢預計，2027年品牌將難以同時維持價格、規格與利潤率，成本轉嫁的程度將成爲影響需求的重要變量。

聯想集團董事長兼CEO楊元慶此前曾預判，存儲芯片供應短缺和價格上漲並非短期現象，並在今年8月進一步指出，存儲供應緊張可能持續至2027年。TrendForce集邦諮詢目前預期2027年全球筆記本出貨量將呈低個位數衰退，但若DRAM與CPU價格維持高位，品牌被迫擴大成本轉嫁，導致終端售價上漲，可能進一步延長消費者換機周期，全年出貨衰退幅度不排除加劇至高個位數。

一切下滑的數據和波動的價格表都在表明，PC市場的不確定性正在增加，對廠商也提出了更多的要求。當整個行業都在承受成本上漲和需求走弱的壓力，競爭的分水嶺便不再只是出貨量，而是企業能否同時處理好眼前的供應鏈危機與未來的產品變革。

不僅要在供應鏈層面建立更強的抗風險能力，更要在產品層面建立真正能夠支撐溢價的價值。AI PC可以成爲新增長方向，但前提是AI能力能夠解決真實問題。如果產品升級最終只是硬件堆疊與價格上漲，那麼在需求疲弱的市場裏，很難形成持續增長。

數據是暫時的，它所傳遞的信號，並不只是一個行業進入了下行周期。品牌如何在價格、規格、供應穩定性與利潤之間重新取得平衡，將成爲2027年筆記本市場能否企穩的關鍵。