短劇苦賺錢久矣

剎車之前，這個行業已經長得足夠大。截至2025年12月，微短劇用戶規模逼近7億，市場規模從2021年的不足40億元，一路漲到2024年的500億元，到2025年已突破1000億元。

但另一面是供給側的高度集中。QuestMobile數據顯示，2026年2月，短劇行業整體月活用戶7.18億，而紅果短劇一個App的月活就超過3億。今年7月，紅果的日活用戶更是達到1.68億，同比增長107%，超過了愛奇藝、騰訊視頻、優酷、芒果TV四家日活的總和。

據接近抖音的人士介紹，從2025年底到2026年，紅果持續向抖音母生態靠攏：創作平臺與抖音集團短劇版權中心合並，內容、合同與數據全面打通。鏈上的公司面對的將是一套統一的規則、一個決策中心。 平臺的每一次轉向，都將是一只“有形的大手”，把人推向不同的地方。

在產能最重的城市西安和鄭州，各基地單日開工的劇組從高峯時的十幾個降到一兩個。2026年一季度，真人短劇開機量同比下跌約75%。

3月起，停拍的公司開始集體換軌。西安豐行文化、卓淵影視，鄭州三笙萬物等實拍時代的領軍制作公司，均將大部分產能轉向了AI。今年前8個月，全網上線微短劇43萬部，是去年全年的13倍，其中AI劇佔比超過九成。

按理說，技術進步、成本下降，接下來該是創意和賺錢的爆發。但據DataEye數據，以5000萬播放量爲盈虧基準，上半年能回本的AI劇不足1.3%，大約每77部新劇只有1部能打平。7個月過去，行業裏喊得最多的，是“不賺錢”。半年之間，行業裏問得最多的問題，從“怎麼做得更快、更便宜”變成了“還做不做、做什麼”。

爲什麼短劇從真人換成了AI，明明在降本增效，錢反而更難賺了？

短劇從誕生起就是一條高度分層的產業鏈：上遊是網文IP與劇本，中間是平臺、承制方、發行方，下遊是投流與觀衆。過去三年，這條鏈上的權利格局經歷過兩輪劇變： 先是免費模式讓幾乎所有環節變成平臺的供應商，再是AI讓“制作”這個環節本身失去稀缺性。

而更深的變化，發生在賬本上。鏈條上每一環的收入，最終都要經過平臺的計算，一部劇進哪個流量池子、按什麼系數結算、一次播放值多少錢。“結算系數”的起落牽動着所有人的神經。

宙途文化的聯合創始人王小圈經歷了這輪起落最完整的過程，他還堅持着以真人劇爲主。“大家都不做真人，我做反而可能具有稀缺性。”他說：“AI劇做出來的門檻很低，但是做好的門檻很高。”

過去7個月，行業驗證了前半句，而後半句才剛剛開始。

01

新規矩

據了解，Seedance 2.0把生成價格打到每秒720P約0.6元、1080P約1.5元。AI漫劇的制作成本被壓到每分鍾800至1200元，約爲真人短劇的五分之一；一部AI仿真人劇的成本降到6萬至10萬元，而同等體量的真人劇要50萬元以上。如果是“跑量劇”的話，以上成本還可以再壓縮數倍。

這種“降本敘事”，今年初多次火上熱搜。各家把自己的工作流一版版往外曬：更短的周期、更低的成本、更少的用人——3人、5天、一部劇，被當作新的行業標準；大模型每次迭代，都要配上更便宜的單位價格。短短半年，標準化AI短劇的制作報價，降幅超90%。

這直接引爆了產能。6月，僅抖音就上新3.77萬部AI劇，日均超過1200部。但供給的膨脹與回報的稀釋同步發生：大約每77部新劇，只有1部能回本。據了解，二季度平臺卡審率一度達到70%到80%。

不過這都是後話，行業那時迅速形成共識——AI就是下一個爆點。春節一過，所有人都在做同一件事：換軌。

李濤把重心整體壓向AI。這並不輕松，近100人先後離開；兩位合夥人也換了工種，轉任AI項目的總負責人。沒有現成的工具，團隊幹脆自己寫。爲了鎖定算力，豐行籤下一份年框：最初談的是1000萬元，真要籤約時漲到了1500萬元，找上門的有好幾撥代理公司，都在搶着讓他籤。“沒辦法，我不能落後。”他還是籤了，如今回頭看，當時也有“飢餓營銷”套路的可能。

也有人更早轉身。西安卓淵影視創始人劉異宏學動畫出身，公司前身是一家影視廣告公司。早在去年3月，他就已經帶七八個人試水AI漫劇，第一部作品《萬界錢莊》拿到兩千多萬播放量，回了本。他把隊伍鋪開，AI團隊到7月擴到五六十人，一個月能出二三十部。

去年7月，鄭州三笙萬物創始人王鴻方也從100人的後期團隊裏挑出十來個人，試着用AI做漫劇。沒有課上，沒有人教，他們就把市面上的工具一個個拿來試，一句句地磨提示詞。

頭半年“不怎麼賺錢”，但方向定了：不再以承制爲主，轉向自有版權。他很快就對這一波得出了自己的結論：AI只能讓真正懂的人賺錢。

至於什麼是“懂”，王鴻方認爲運營、資源、技術缺一不可。只懂技術賺不到錢，光有資源也不夠，到頭來考驗的是運營，也就是發行和變現能力——“你把它放在哪裏，能變回來錢。”

“很多都把模型的能力當成自己公司的能力，這是小公司普遍存在的問題。”他說，技術平權抹平的是工具，抹不平的是認知，“有認知的人才能賺到錢，沒認知全是‘炮灰’。”

但湧入者還在增加。有位本地老板來諮詢王鴻方，想入局AI短劇，覺得是個風口。他以前賺過大錢，現在也想“大操大辦”——租下核心地段辦公室、拉起近百號人做AI短劇。他當面潑了冷水，給對方的建議始終是“小團隊、小規模”，賬都替對方算好了：奔着20個人做，先虧6個月，“也就虧個三四十萬，先把這事搞明白”。但對方沒聽，後來僅3個月就虧了200多萬元。

生產組織在重構。真人劇時代的劇組是一個40人左右的班組，工種極細；AI劇組縮到10人以內，甚至兩三個人。工作流的重心也在轉移，AI劇的生產，反倒是從“後期”倒推的：剪輯師先想清楚每一段要什麼畫面，再去生成素材，缺哪補哪。

在王鴻方看來，這一輪的活法只剩兩種： 要麼是非常“懂”的頭部公司，要麼是小到極致的超級個體——“一個公司3到5個人，這是有出路的。”技術平權把工具交到每個人手上，“普通人做IP化的東西，成本又低，自己又能磨”，而夾在中間、靠層層分包做承制的公司，正在失去位置。

也有人選擇留在真人劇這一側。說起來，宙途的反應其實很早：2025年春天，王小圈就和一個遊戲IP合作漫劇，沒做成；夏天，他又把AI團隊拉到七八十人。但要不要整體轉型AI，他遲遲下不了決心。宙途是重資產公司，真人拍攝那些年壓下的大批資產，像包袱一樣背着；幾百號人的團隊，也不是說散就能散。

眼下，宙途收縮到一百多人，真人劇每月還有二三十部，AI劇五六部，從短劇平臺供應商，變成了一家更小、更靈活的公司。“在現在沒找到方向之前不要盲目去幹，”他說得先活着。

02

最上遊的變化

短劇的劇本高度依賴網文。

行業數據機構估算，超過半數的短劇改編自網文IP，爆款中的比例更高達八成。S級網文IP的短劇改編授權價費在8萬到10萬元，熱門A級作品6萬到8萬元，最普通的也在3萬元以上。閱文、番茄小說、中文在線、咪咕數媒都把IP庫變成了短劇的“劇本池”。

過去兩年，爲把好本子鎖進自己的庫，紅果爲編劇羣體抬過一輪價：頭部編劇的保底一度到了15萬到20萬元，分成另算。相比之下，其他平臺跟到12萬元保底幾乎就到頂了。 平臺的機制是兩頭給錢：編劇把本子傳進庫裏，被挑中才拿得到錢；制作方有挑本的權限，也領着制作費。

這個機制很快長出套利空間：有人把“關系本”掛進庫，自己人挑走，籤了合同錢就流轉起來。多位從業者提到，平臺對不同公司有差異化政策，個別大公司一度近乎“免檢”，但並不願點出任何公司名。他們只說2025年錢太多，大家都在薅，“平臺年底一算賬，就把口子給收了”。

AI把版權的含義攪得更復雜了。仿真人劇大量使用近似明星的面孔，過審率驟降；把爆款劇的骨架留下、改頭換面重拍的“AI洗稿”，讓模仿一部爆款的邊際成本趨近於零。

▲攝影：陳浩

上遊網文平臺也在親自下場。閱文2025年投資了醬油文化，還推出了面向漫劇生產的“漫劇助手”工具。其2025年報顯示，布局不到半年的AI漫劇已有超百部作品播放量破千萬。對這次合作，黃浩南的說法很直接：“我也需要有IP的加持，他們也需要一個國內最頭部的制作公司。”IP持有者不再滿足於收授權費，它們要把手伸進生產的下一環，但整個行業的工具化，同樣在壓低“劇本改編”這個環節的稀缺性。

平臺對兩類內容的版權態度也出現明顯分化。據接近抖音的人士介紹，平臺未來一兩年傾向於把真人短劇的獨家與自制版權佔比提到60%以上，而對AI短劇，“只會鎖頭部創新作品的短期獨家權，大部分只拿發行授權，不大會碰永久版權”。

制作方的感受更“尖銳”。黃浩南說，整個行業的從業者，都是“AI界的駱駝祥子”：“甚至連駱駝祥子都不如，祥子有自己的車，我們連自己的車都沒有。”他懷念平臺互相抬價的年頭：“在愛優騰芒的時代，一部劇爆了，我在這家籤了獨家，另一家會馬上過來，用更高的價格買下一部。現在呢？我在紅果爆了，其他家只能幹看着。”市場沒有競爭，版權就沒有價格。

平臺的邏輯並不難理解：AI劇的爆款率只有0.5%上下，生命周期短、可復制性強，永久版權價值有限；平臺真正想要的是真人劇，它稀缺、能長線運營、沉澱用戶。

這帶來一個矛盾：掌握IP的網文平臺在升值，掌握流量的平臺把“永久版權”的承諾只留給稀缺的真人內容，而夾在中間的制作公司，越是用AI提高效率，就越接近平臺眼中“可替換的產能”。

王鴻方認爲平臺經濟的本質是“當它手裏的用戶到了兩三億，就不需要大量採購了；不需要大量採購，也就不需要分那麼多錢，這是一個很正常的商業手段。”

這也解釋了AI短劇領域一個看似反常的現象：平臺並不急着買斷AI劇的版權。 “版權”在AI時代的位置，正在被“配額”和“系數”悄悄取代。

03

標尺

這場“取代”，背後是平臺先完成了一次收攏。

2025年，抖音集團設立短劇版權中心，把抖音的短劇板塊和紅果接進同一管道。此前紅果由番茄小說方面統管，抖音另成一條線：一邊是付費短劇，一邊是免費短劇加廣告。版權中心成立後，從IP採購到編劇、承制方、分銷商，全部收口到一個對外接口。

據接近抖音的人士介紹，平臺給內容方的分成按“獨家、首發、轉授權、優先上線”分檔，“獨家”能拿到最高系數和長期流量。官方指引中，平臺與內容方的交易分四類：保底承制、全庫全版權、單部全版權、非獨家。平臺讓渡最深的是“保底承制”——平臺提供劇本、支付保底及超額分成，取得成果的著作財產權。這個模式在去年激發了大量產能。

2025年下半年，有公司一個月甚至開工超過200部劇，劇組不夠用，就層層轉包；一部40萬元的劇，20萬元就能拍下來。一個場地拍兩三部劇，演員換身衣服接着演。省出來的是利潤，卻透支了片子的質量，這也被認爲是平臺取消大面積保底的誘因之一。

▲攝影：陳浩

上述人士介紹，內容方的分賬收入，等於“新增觀看時長×基礎時長單價×內容類型系數×版權系數×激勵系數×完播/復播糾正系數”，AI劇還多了一個“畫風系數”。各項“系數”是平臺方調控生產的抓手，“畫風系數”在2026年上半年就調了三輪：2月調低2D漫劇系數，4月調低仿真人與3D漫劇系數，7月又上調了解說漫的系數。同期，“真人拍攝+AI後期”的融合劇另獲最高20%的分成激勵。

在多家制作公司看來，這套“雙軌制”就是風向標：AI劇要的是產能與拉新，真人劇要的是精品與基本盤。2026年4月起，抖音接連宣布：5億元專項資金、超15億元保底預算；真人付費內容的分成比例從70%提高到80%；“千部計劃”下，達標成片可獲20萬至400萬元保底。

政策也逐漸明朗。9月1日，《微短劇發展管理辦法》施行，“苔花標”同日啓用；9月17日，國家廣播電視總局網絡視聽節目管理司司長王小亮表態：“真人劇是精品創作的主力，要大力扶持”，並要求平臺配套措施——開設真人劇專區、真金白銀扶持，對AI劇則要求標注與授權合規。

這一輪還有個變化：平臺與真人劇的合作，正從“只做分發”轉向深入產業上遊。前置給錢、定制開發、參與IP孵化。但在不少制作公司那裏，體感並未跟上：原來能拿到的錢，現在拿不到了，或拿得少了。

上述人士介紹， 取消規模化保底、收緊分賬的核心動因，是把利潤跑正——補貼換規模的階段結束了，這門生意，開始要算利潤了。

據野村證券援引QuestMobile數據，今年7月，抖音的月度使用總時長首次超過微信。但是，據“虎嗅”報道，字節跳動下調了電商業務全年的廣告收入與GMV預期，抖音方面其後否認了相關說法。另據公開券商報告測算，抖音的廣告加載率已在15%上下、逼近承載上限，而微信視頻號只在3%到5%。

短劇方面，2026 上半年紅果電商GMV約150億元、同期抖音電商的支付口徑GMV約2.4萬億元。同樣的流量，分給短劇換來的主要是時長，而不是收入。

按照行業通行口徑，短劇平臺廣告分賬的總池子是一道公式：總曝光量÷1000×eCPM（千次曝光收益）×廣告填充率。但公式的兩個關鍵量在變：曝光隨供給與時長膨脹、廣告位暴增，單位價格卻在走低。記者從多位從業者那裏了解到，真人劇的eCPM從2024年的30元上下，降到2026年的不足20元，跌幅最高超過40%。

AI產能的暴漲，加劇了攤薄。AI劇eCPM起步約20元，一度衝高、出現單位收益反超真人劇的倒掛，隨後回落到14元左右。另據業內流傳甚廣的測算，AI劇的投放ROI普遍只有1.03到1.07，真人劇還有1.2到1.5。供給越洶湧，單位流量越便宜，這或許是平臺收緊AI分賬、提高卡審率的原因所在。

在黃浩南看來，這門生意的天花板被兩件事鎖死：一是用戶的時間有限，二是廣告主結構單一。“紅果裏的廣告，90%以上都是遊戲廣告。LV的廣告會打到這裏嗎？不會。”高端品牌打不進來，短劇的收入便和遊戲行業綁在一起——遊戲大盤也就3000億元。“如果上遊卡在這個規模，說微短劇能到3000億，我從邏輯上接受不了。”

對制作方來說，比方向更重要的是確定性。“野蠻生長的紅利期已經過去了。”王小圈說，“但是應該有一個相對確定的預期收入，大家再根據預期去調節生產制作。”所謂“不確定”，落到具體處：保底會不會再有、系數會不會再調。分賬的計算邏輯，在他們眼裏至今是個“黑盒”。如果標準每個月都在變，他們的最優解就是“按兵不動”。

制作方中還流傳着“卡審就是卡模型”的說法。

在這張牌桌上待久了，看慣了起起伏伏，王小圈現在更期待的，就是一個穩定的創作生態。

他甚至不希望其他大廠貿然入局：“開始競爭的時候，一定不會有穩定性，抖音也會做防御性的保護，不管是供應商保護、IP保護還是內容保護。”他覺得，要各自做出核心壁壘，才能良性競爭。

至於AI工具，他有一個比喻：“剪映出來之後，一下把剪輯門檻降低了，全民都可以做博主。”但他判斷，工具抹平的是門檻，留下的位置仍舊屬於有優質量產能力的專業機構。這正是宙途以往擅長的，別的暫時交給平臺。

04

未定之局

出海，是從業者的另一條出路。

據DataEye數據，2026年上半年，海外微短劇App內購收入前三爲DramaBox、ReelShort、NetShort，分別約1.95億、1.88億和1.28億美元，前五名仍全部爲中國公司。但格局在松動：2025年第三季度，TOP30短劇應用中，中文應用的下載份額已從上年同期的95%降至67%，海外本土平臺開始反撲。

上市公司的財報則顯示，這條賽道的盈利遠沒有收入數字光鮮。據中文在線2025年年報，公司全年營收16.57億元，歸母淨利潤虧損6.71億元；其參股的楓葉互動（ReelShort母公司）收入雖高，仍在虧損。

AI則給這條賽道添了一把新柴。

出海的第一波紅利屬於“翻譯劇”，把國內真人短劇翻譯、配音後發往海外。AI讓這道工序的成本趨近於零：翻譯、配音、口型，全部交給模型。

豐行的AI劇有80%面向海外，但李濤直言還在虧損狀態——他們沒有自有海外平臺，只能依託別的App變現。他把賬算得很清楚：自建海外平臺是燒錢遊戲，一個月沒有幾千萬元投放，很難做起來。

同樣把八成產能押向海外的還有三笙萬物。今年3月底，王鴻方決定以海外爲主，北美是主戰場。上半年公司營收約1億元，雖然比不上去年，但他說在海外劇賽道，他們仍在國內第一梯隊。

鄭州的收谷文化面向歐美、印度、墨西哥市場批量生產AI劇，一部劇的算力加人工成本壓到2萬元左右，盡管審核周期以周計，回款更慢，但海外的萬播收益（每一萬次有效播放，平臺分給創作者的錢）是國內的好幾倍。

南昌的醬油文化在2026年4月啓動出海，海外與國內業務各佔一半。它不做翻譯劇，而是按歐美用戶口味定制原生內容，用吸血鬼、魔法學院這類國內少見的題材先在TikTok上試水。

但更多的人是一部自制劇在海外跑了一個月，營收還抵不上幾天的算力錢。鏈上的人各自找着自己的位置。李濤這一年的軌跡，幾乎是全行業的縮影：年初是那通電話，夏天還在虧損裏打轉，到了秋天，他的判斷反而更簡單了： AI只是改變了生產的具體方式，最後還是需要好的內容。“好的內容，AI現在完全取代不了人。”他說。

模型的迭代一刻沒有停。6月，Seedance 2.5首次露面；7月底，它正式發布，把單段原生視頻的時長拉到30秒；8月，API開放，已經有短劇工作臺接入。

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