10月最後一個工作日，黃金價格再次出現大幅下跌——截至10月30日收盤，國際金銀價格均大幅收跌，其中黃金跌至一年來新低。現貨黃金失守3900美元，報3875.19美元/盎司，跌3.61%。
國際現貨黃金日K線走勢 （單位：美元/盎司）
國內市場同步承壓。截至10月30日，滬金期貨主力合約收報855.18元/克，盤中最低觸及854.72元/克，創年內新低；上金所Au99.99日盤收於854.76元/克，夜盤隨外盤跳水至833.00元/克，跌21.76元、跌幅2.55%；Au(T+D）夜盤收831.10元/克，跌26.72元。
黃金行情爲何再現大跌？未來黃金走勢如何？消費者的購買激情是否還在？現在是合適的買入或者賣出時機嗎？
爲了一探究竟，10月31日下午，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）來到深圳水貝黃金市場，直觀感受是市場消費者比往常更多。每經記者與多位黃金、白銀店主溝通，發現該市場的黃金、白銀掛牌價竟然“失靈”了，不論是黃金的銷售價格還是回收價格，或者白銀的買賣價格，都與水貝的掛牌價有一定出入。
水貝商家顯示的黃金交易價格 每經記者 潘婷 攝
實探水貝：多商家報價與水貝大盤價有偏離
10月31日下午，每經記者（以消費者身份）來到深圳水貝黃金市場，發現這裏的消費者相比平時要多了一些。
不過，很多水貝商家的買賣金價，都和所掛大盤價格有一定出入，報價會相差幾塊錢。
一位店主告訴記者，現在他們店的回收價格爲815元（每克），買金的價格則是885元。在得知記者想要售賣的金首飾重量約二三十克後，店主在計算器上又打了一個數字“820”，也就是每克可以再加5元回收記者手裏的黃金，這個價格比大盤回收價高了10元。
記者又去了另一家金店，表示想要買200克的金條。“（這個價位）現在可以買了，給你875元的價格。”在看出記者還有些顧慮後，該店主稱最低可以優惠到871元，在記者提及通過銀行App買還能更便宜後，店主把價格再次折讓到了869元。
實際上，上海黃金交易所Au99.99大盤價爲833元/克，在諮詢能否以大盤價購買金條後，該店主直呼“不可能”，並表示：“這個價格主要是期貨，故意給你拉低，買不到實物黃金，雖然掛的是833，但是這個價格肯定買不到，我們都拿不到這個價格。”
也有店主稱，“今天的回收價格就是大盤的810元，這是固定統一價格，沒法再高了。”
雖然黃金的買賣報價有差別，但是幾塊錢的差價相較黃金每克幾百元的價格並不算大。而在白銀市場，回收價有報價10.5元（比水貝大盤價高1.5元）的商鋪，也有報價6元（比水貝大盤價低3元）的商鋪，波動幅度比黃金大得多。
目前適合把持有的黃金賣掉嗎？對這一問題，多位店主表示：“如果不着急用錢，可以先不賣，誰都不知道周一的價格走勢。”在水貝從事銷售、回收白銀業務的多位店家，也表達了同樣的意思。
金價回落帶動消費端有所回暖
拉長時間看，數據顯示，今年前10個月，現貨黃金價格經歷了“衝頂—崩塌—修復—再回落”的運行周期。
1月29日，現貨黃金見頂5598.75美元/盎司；6月30日低見3942.43美元/盎司，創下2026年上半年最低價；8月反彈後再度承壓，9月以來跌勢加劇，10月30日收於3875美元/盎司附近。目前現貨黃金已跌至2025年10月初水平，較2026年1月末創下的5598美元/盎司高點，跌幅超過30%。
金價回落帶動消費端有所回暖。中國黃金協會數據顯示，上半年全國黃金消費量511.412噸，同比增長1.23%，其中金條及金幣339.336噸，增長28.42%，黃金首飾132.133噸，下降33.88%，投資金與首飾消費的分化持續擴大。
官方儲備的購買則並未停步。10月7日，央行數據顯示，9月末我國黃金儲備報7747萬盎司，環比增加74萬盎司，這是央行繼2024年11月重啓增持以來，連續第23個月增持黃金。
業內：金價 長期走勢將轉向“高位整固、重新定價”
那麼，究竟是哪些原因導致金價行情波動？對未來黃金的短期和長期走勢，業內有什麼看法？
天府立言金融研究院院長曾剛在接受每經記者採訪時表示，“今年金價的劇烈波動，本質上是多種驅動力輪流佔據主導的結果。”曾剛進一步解釋道，年初，避險需求、各國央行持續購金，以及市場對美元信用和全球債務風險的擔憂疊加，加上槓杆資金和動量交易湧入，推動現貨黃金快速衝上5500美元/盎司的歷史高位。但漲得越急，積累的獲利盤和估值泡沫就越多。
“進入下半年，局勢逆轉。國際油價上漲推高通脹預期，美國通脹壓力重新抬頭，市場開始押注美聯儲可能進一步加息。實際利率和美元走強，直接抬高了持有不生息資產黃金的機會成本。”對於10月30日的大跌，曾剛也進一步表達了自己的看法：“10月30日，高位擁擠的多頭平倉、止損盤集中觸發，又放大了下跌，形成踩踏。”
曾剛認爲，短期看，金價仍受貨幣政策預期和美元走勢主導。在通脹數據未明顯降溫、美聯儲加息預期未消退之前，金價反彈可能受限，價格大概率在低位寬幅震蕩。不過連續兩個月下跌、短期跌幅過大，技術性超賣後的反彈也隨時可能出現。投資者不宜盲目抄底，更不宜追殺，分批、小倉位操作更穩妥。長期看，支撐黃金的幾個基礎邏輯並未根本消失。全球地緣政治不確定性、主權債務高企、央行儲備多元化與“去美元化”趨勢，仍會提供中長期支撐。
“但這輪暴漲暴跌也提醒我們，黃金並非只漲不跌，上一階段透支了不少預期，價格需要時間消化。”曾剛認爲，金價長期走勢將從“單邊狂奔”轉向“高位整固、重新定價”。對普通投資者而言，更合理的做法是把黃金當作資產配置中的壓艙石，控制比例，避免加槓杆，用時間換空間。
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