美聯儲如期按兵不動，沃什宣佈明年起減少利率決議次數

美國東部時間10月28日，美國聯邦儲備委員會結束爲期兩天的貨幣政策會議，並宣布將聯邦基金利率目標區間維持在3.75%至4%不變。這一決定符合市場此前廣泛預期。

聯邦公開市場委員會內部以10:2的投票結果作出這一決定。其中美聯儲理事莉薩·庫克和克利夫蘭聯儲銀行行長貝絲·哈馬克在投票中主張繼續加息25個基點。

庫克此前被視爲中間派，支持美聯儲觀望、拒絕因總統特朗普施壓而大幅降息。這在一定程度上標志着美聯儲內部圍繞“是否繼續加息”的分歧已經公開化，鷹派陣營的力量顯著增強。

美聯儲在聲明中表示，通脹仍處於高位，累積更多信息將有助於委員會確定合適的貨幣政策，以確保通脹回落到2%的目標水平。雖然中東地緣政治局勢等不確定性依然很高，但美國國內支出保持韌性，生產力增長和資本投資強勁。新增就業與勞動力供給保持同步，失業率變化很小。

因近通脹壓力升高，美聯儲在9月16日宣布加息25個基點，爲2023年7月底以來美聯儲首次加息。

不過，政策效果尚未完全傳導到實體經濟，9月美國消費者價格指數同比上漲3.7%，高於8月的3.4%。另一方面，美國國內消費支出保持強勁、生產率增長亮眼、資本投資穩健，就業市場也維持穩定，失業率沒有出現明顯抬升，爲暫停加息提供了緩衝空間。

此前市場普遍認爲，從風險回報角度來說，10月維持利率不變可能是更合適的結果。高盛、摩根大通、摩根士丹利、巴克萊、德意志銀行、瑞銀及匯豐等主要金融機構均預計，美聯儲將在12月加息25個基點。

據CME“美聯儲觀察”的最新數據，美聯儲12月維持利率不變的概率爲21.6%，加息25個基點的概率爲78.4%。美聯儲到明年1月維持利率不變的概率7.2%，累計加息25個基點的概率40.6%，累計加息50個基點的概率爲52.2%。

美聯儲主席沃什在當天午後的記者會上說，自9月份加息以來，一些企業和家庭的金融和信貸條件收緊，不過整體金融條件並未達到緊張程度，這將有助於穩定物價。他還稱，此次貨幣政策會議上沒有人提及即將到來的國會中期選舉。

他同時宣布了一項重大制度調整，預計2028年將舉行6次政策制定會議，其中兩次會議不會進行利率表決，僅用於深度研討長期結構性經濟議題。

此前美聯儲的常規安排是全年8次FOMC會議，每次會議都伴隨利率表決。最新調整將重塑美聯儲的政策溝通節奏與市場預期引導邏輯。

沃什還回避了一個問題，即當前的利率水平是否已經足夠合適。他表示：“各方普遍認爲，我們此前採取的行動已開始顯現出一定成效。”但他同時補充道，對於未來是否還需要進一步加息，目前尚未得出明確結論。