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DeepSeek 創紀錄的 510 億元融資重塑 AI 資本格局

DeepSeek 完成首次對外融資約 510 億元人民幣，投資者涵蓋騰訊、寧德時代、京東及國家級產業基金。此輪融資顯示前沿 AI 已從純創投資本轉向產業戰略資本。

• 這是中國 AI 行業迄今規模最大的單輪融資，投後估值近 4000 億元，表明 AI 基礎設施已成為國家級資本資產類別。
• 創始人梁文鋒個人出資約 200 億元，在引入外部資本的同時保持主導控制權——這種模式平衡了創始人願景與產業合作。
• 投資方包括電池巨頭寧德時代、雲端與遊戲企業以及國家集成電路產業投資基金，顯示 AI 融資不再只是軟體故事，而是與硬體、能源和供應鏈策略深度捆綁。

DeepSeek 長期以來以拒絕外部資金而聞名。2026 年 6 月中旬，這家杭州公司完成了約 510 億元人民幣的首輪外部融資，投後估值約 4000 億元，使其成為全球估值最高的私有 AI 公司之一。

此輪融資的結構比規模更有意義。騰訊據報投資約 100 億元；寧德時代及其關聯方出資約 50 億元；京東、網易以及礪思資本、IDG 資本和專屬國家級 AI 產業基金也參與其中。梁文鋒個人 200 億元的投入意味著即使開放股權結構，他仍保持主導地位。

幾個月前，DeepSeek 的估值討論還在 200 至 450 億美元之間。快速的重新定價反映了兩股力量：在晶片出口管制時代，自主大模型能力的戰略重要性，以及市場共識——DeepSeek 以其高效、開放權重模型聞名，是最有可能定義技術標準而非追逐短期營收的國內玩家。

這筆資金也預示著實際的下游效應。DeepSeek 已於 2026 年 4 月以 41 億元入股電力基礎設施公司中恒電氣，並在 5 月投資了智算中心。新資金將加速資料中心建設。同時，據報融資條款包含對部分投資者的鎖定期，反映梁文鋒堅持長期一致性而非快速退出的理念。

知識啟示超越單一公司：當 AI 發展成為主權能力問題時，資金從 VC 風險偏好邏輯轉向產業政策邏輯。估值脫離營收倍數，附著在戰略必要性上。